Disclaimer : 저는 yLUNA 맥시입니다.
프리즘으로 토큰 (C) refract는
C = P + Y
위와 같다는 것을 다들 아실 거예요!
이전에 쓴 프리즘 대충 설명 글에서 설명했듯이,
기한이 있는, 만기가 있는 상태에서는
yield bearing (Y) 상품은
만기에 가까워질수록 앞으로 지급하는 이자가 0에 수렴하고, Y ~= 0
P는 만기에 가까울수록 C의 가치에 수렴해서, P ~= C
만기 시에는 C = P 가 되는데
지금 프리즘은 전부 무기한 (perpetual)이라서 위와 같은 상황이 나올 수가 없습니다.
현재의 프리즘
y는 스테이킹 수익의 90% 를 계속해서 지급받는 cash flow 일어나는 자산 (10%는 프리즘 바이백)
p는 지금 유틸리티 없는 상태.
p가 거버넌스 투표권으로 이용될 걸로 말하는 사람도 있는데
거버넌스 투표는 스테이킹 된 토큰으로 하는 것 아닌가?
이거조차도 y의 영역 아닐까 생각함.
근데 그러면 p로 할게 너무 없으니까 투표권은 주도록 하자.
그럼 대충,
y토큰은 배당권을 지닌 우선주 느낌이고
p는 투표권을 가진 보통주 느낌으로
조금 왜곡된, 쉬운 이해를 할 수도 있을 듯함!
현재 y : p는 7 : 3 정도 밸류를 받고 있음.
개인적인 뇌피셜은 사람들은 계속해서 y를 더 원할 것이므로, 비율은 크게 변함이 없거나, 시간이 흐르면 8 : 2, 9 : 1 도 가능하다고 생각.
그리고,
루나의 가격과 스테이킹 수익률은 반비례한다는 점을 생각한다면
루나 가격 하락 시, y루나의 이율은 더 증가하니까
y루나가 '상대적으로' p루나보다 덜 하락할 것으로 예상됨. (e.g. y : p 비율이 7 : 3 => 8 : 2)
반대로 루나의 가격이 올라갈 때는 스테이킹 이율이 낮아지므로,
루나의 가치 상승 시, 그 업사이드를 y가 아닌 p가 더 많이 받아 간다고 하면, 꼭 그렇지는 않을 것이라고 생각.
개인적으로는,
루나의 가격 상승을, 테라 생태계가 발전하고, 더 많은 디앱들과 use-case의 출현, 시장의 관심을 받는다고 해석해서,
네트워크의 활성화로 테라 생태계 내 더 많은 transaction volume을 기대할 것이고,
여기서 증가한 네트워크의 거래량에 따른 보상은 스테이커들이 받아가니
y는 루나 가격이 올랐을 경우에도 적어도 p와 같거나 (5 : 5), 더 많은 밸류를 받아갈 것이라고 생각.
루나가 10% 올랐는데 p도 ~10% 오르면 p를 보유하거나, 사야 할 이유가 거의 없음. (투표권 pLUNA War 말고는)
p루나가 더 많은 업사이드를 받는 게 아니면 항상 y루나를 소유하는 게 가장 합리적이라고 생각.
그럼 대체 p의 가치는?
P = C - Y
꼭 생산성이 없는, yield-bearing 이 아닌 자산이라고 해서,
그 가치가 없는 것은 아니라고, 비트코인을 예로 드는 경우를 봤는데
네트워크 수수료와 채굴 보상 (~= 스테이킹 보상)을 받아가는 yBTC가 있었다면,
pBTC는 리플 가격일지도 모른다.
아님 말고.
저는 y 맥시이지만 , p가 많은 유틸리티 성을 가지고, 높은 밸류를 받기를 진심으로 바라고 있습니다.
그래야 y루나가 싸지니까요.
그렇다면 루나 홀더들은 어찌해야 할까.
생각하기 싫음 => 루나 쪼개서 y루나 스테이킹, pLUNA 홀딩 => 이후에 다시 루나로 합치거나 자기 맘대로!
극한의 cash flow => 루나 쪼개서 전부 yLUNA로 변환
예지력 따라 하기 => 루나 쪼개서 y루나 스테이킹, pLUNA는 bLUNA로 교환해서 앵커에서 활용
이외에도 다양한 방법이 있을 것이니 많이 찾아보시고 연구해보세요! ㅎㅎ
프리즘은 굉장히 실험적인 프로젝트라고 생각하고,
여전히 p, y의 기능과 활용성에 대해서는 연구되고 있으니 충분히 현재의 밸류가 바뀔 가능성이 많습니다!
토크노믹스는 아주 좋다고 생각해서 forge로 구매한 토큰은 계속 그냥 xPRISM으로 보유하려고 해요!
토크노믹스
- y토큰 스테이킹 이자 수익의 10% 로 PRISM 바이백
- 언스테이킹 되어있는 y토큰 (e.g. yLUNA 유동성 제공) 스테이킹 이자 수익의 100% 로 PRISM 바이백
- 프리즘 스왑 자체 DEX 거래 수수료의 0.1% 로 PRISM 바이백
- 프리즘 스왑 자체 DEX 지정가 거래 수수료의 0.3% 로 PRISM 바이백
- 다만, yLUNA farming (phase 4) 로 풀리는 프리즘 물량이 많음 (전체 물량의 13%)
또한, p vs y 싸우는 와중에 가장 많은 혜택을 보는 것은 프리즘 홀더들이니
홀더분들은 xPRISM 스테이킹하고 팝콘 드시면 됩니다.
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