넥서스 프로토콜 nexPRISM 알아보기

Cuve, Convex의 관계, 혹은 테라의 Convex에 대한 이야기는 이 글의 하단을 참조해주세요.

ve토큰 모델과 이를 기반으로 한 새로운 토큰 모델 연구 (+ 테라의 Convex 잡설)

안녕하세요, 오랜만의 똥글입니다. 테라에 대한 이야기만 보시려면 밑으로 가세요! Key Takeaways ve모델은 토큰 락업을 통하여 유동성 제공자들에게 더 많은 수익과 거버넌스 행사력을 주어, 이들

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프리즘 프로토콜의 AMP 알아보기

프리즘 프로토콜은 xPRISM 토큰을 스테이킹하고 있는 유저에게 지속적으로 AMP 게이지를 지급합니다. 시간이 갈수록 AMP 게이지가 증가하며, 사용자가 xPRISM을 언스테이킹한다면, 획득한 AMP는 모두 리셋됩니다.
AMP를 많이 보유할수록, 더 많은 인센티브와 더 강력한 거버넌스 행사권 (voting power)를 사용자에게 부여합니다. (거버넌스는 이후에 적용될 예정)
스테이킹을 지속한 시간에 따라 차등적인 혜택을 지급하는 AMP 시스템은 유저에게 장기적인 스테이킹을 장려하며, 언스테이킹을 하면 이전까지 획득한 AMP 가 모두 0으로 돌아가니, 언스테이킹을 생각하는 잠재적인 유저에게 '시간'이라는 매몰 비용을 발생시켜 중간 이탈을 방지합니다.
기존 스테이킹 유저를 잡아두는 매우 강력한 방법이나, 신규 진입자의 경우 AMP를 처음부터 모아야 한다는 점. 기존 유저와 신규 유저의 시간 차이에 따른 AMP 게이지 격차가 매우 크게 발생한다는 점 때문에, 프리즘 프로토콜과 같은 시간가중치 토크노믹스 (Time-weighted veTokenomics) 모델을 사용하는 프로젝트는 시간이 갈수록 신규 유저가 진입하기 힘들다는 단점을 지니고 있습니다.
이를 넥서스 프로토콜이 Convex 스타일로 해결하려 합니다. 넥서스 프로토콜이 대신 xPRISM, AMP 게이지를 모아줍니다.
따라서, 넥서스 프로토콜에서 yLUNA Farm, xPRISM을 스테이킹 하면, 넥서스 프로토콜이 소유한 xPRISM과 AMP 게이지에 따른 인센티브 혜택, 이율 부스트를 제공받게 됩니다.

넥서스 프로토콜의 nexPRISM 동작 방식

넥서스 프로토콜은 xPRISM 토큰의 유동화된 파생 토큰 (LSD - liquid staking derivative) 인 nexPRISM을 발행합니다.
넥서스 프로토콜이 보유한 xPRISM 은 프리즘 프로토콜에 스테이킹 되며, 추가적으로 시간 가중치 (time-weighted) ve토큰 모델을 사용하는 프리즘 프로토콜의 AMP를 쌓기 위해, 지속적으로 xPRISM 토큰을 Pledge 합니다.
nexPRISM 락드랍 기간이 종료된 이후에는, 넥서스 프로토콜에 yLUNA vault 와 nexPRISM 스테이킹이 오픈됩니다.
사용자는 보유한 xPRISM과 AMP 게이지가 없어도, yLUNA를 넥서스 프로토콜에 예치하면 추가적인 yield boost를 제공받을 수 있습니다.
넥서스 프로토콜은 yLUNA Farm 에서 발생한 수익의 5% 를 수수료로 수취하여, 이를 이용해 nexPRISM을 매수하여 넥서스 토큰 (PSI) 스테이킹 유저에게 지급합니다. ; 개인적인 생각으로는 수수료로 nexPRISM 을 매수하는 - Buying pressure - 를 만들어서 nexPRISM / xPRISM LP의 페깅을 더 안전하게 유지하려고 하는 것 같습니다. Curve - Convex 스타일은 페깅 유지하는 것이 굉장히 중요해요! 아스트로워도 그래서 단순히 아스트로를 많이 보유한 프로젝트가 성공하는 것이 아니라, 시간이 갈수록 페깅을 잘 유지하는 프로젝트가 성공할 가능성이 매우 큽니다. 아폴로가 페깅을 유지하는 방법이 제일 훌륭하다고 생각해서, 저는 아폴로에 락드롭 맥스로 넣었습니다! ㅋㅋ 레트로그레이드는 이후에 LP로 파밍 하려고 해요.

넥서스 프로토콜 nexPRISM 락드랍 알아보기

넥서스 프로토콜 nexPRISM 락드랍 링크 : https://terra.nexusprotocol.app/lockdrop

xPRISM을 넥서스 프로토콜에 가져다가 1, 3, 6, 10개월 락업을 설정하면 기간에 따른 PSI 토큰을 보상으로 받게 됩니다!

보상으로 받는 PSI 는 베스팅 기간 3개월, 선형 (linear)으로 분배되고요.

저는 프리즘을 직접 보유하고 싶은 마음이 매우 컸지만, PSI 보상 때문에 포모가 와서ㅋㅋ 락드롭은 최대 개월로 참여하려고 합니다.

유저가 넥서스에 가져간 xPRISM 의 50% 는 nexPRISM으로 전환되어, 나머지 50% 와 함께 xPRISM - nexPRISM 유동성을 형성하게 됩니다. 이 유동성 (LP) 토큰은 락업 기간이 종료되었을 때 수령이 가능해요.

락드롭 종료 이후, 넥서스 프로토콜은 yLUNA Vault를 오픈할 것이며

이를 이용해 유저는 yLUNA 만 넥서스 프로토콜에 예치하면, 넥서스가 보유한 xPRISM , AMP를 이용한 일드 부스트 - 기존 프리즘 yLUNA Farm의 Base yield + AMP Boosted yield - 를 받을 수 있습니다!

프리즘 프로토콜의 yLUNA Farm 에서 AMP로 인한 이율 부스트는 굉장히 독특한 구조인데,

단순히 yLUNA 가 많거나, xPRISM + AMP 가 많다고 최대 이율을 받는 것이 아닌 yLUNA : AMP의 최적 비율이 존재합니다.

비율을 직접 계산해서, 비율을 유지하면서 파밍하는 것은 굉장히 어려운 일이니 - 넥서스가 자동으로 비율을 8시간마다 조정해서 가능한 최대 이율을 받게 해 준다고 해요.

대신, yLUNA Farm 의 수익의 5% 를 넥서스 프로토콜이 수수료로 수취해갑니다. 이 수수료는 nexPRISM을 바이백 하여 PSI 스테이커에게 지급되는 데 사용됩니다.

xPRISM - nexPRISM 두 토큰 모두 yield bearing 으로 1 : 1 가치를 지니지만,

모든 Convex 모델 (native token - liquid staking derivative token) 은 페깅 유지가 관건인데

지속적인 nexPRISM 바이백으로 페깅 안정화를 시도하려는 듯 하네요.

PSI 바이백 하지 않는 것은 PSI 홀더에게 아쉬울 수 있겠지만, 저는 이 방식이 장기적으로도 더 낫다고 생각해요.

nexPRISM 페깅이 불안정하면, 넥서스에 xPRISM을 예치하려는 사람이 적어지고, 결국 넥서스 프로토콜의 treasury와 프로토콜 수익률도 악화가 되니까요.

yLUNA Vault 외에 추가적으로 nexPRISM 스테이킹 기능도 열리게 될 것이며 nexPRISM 은 반드시 스테이킹 하여야 이자 (yield)를 지급받을 수 있습니다.

nexPRISM 생각

락드롭을 포함해, 초기에 넥서스로 들어오는 xPRISM 물량은 꽤 적을 것으로 생각해요.

그럴 수밖에 없는 것이 넥서스가 xPRISM을 보유하고 있다 하더라도, AMP를 모으려면 절대적인 시간이 필요하기 때문인데요.

프리즘 프로토콜의 yLUNA Farm 은 시간이 지나면 Base Pool에 있는 프리즘 토큰 인센티브 물량을 AMP Boosted Pool로 이전할 가능성이 매우 큽니다.

점점 AMP 가 많은 유저가 대부분의 프리즘 파밍을 하게 될 것인데, 그때가 되었을 때 넥서스 프로토콜이 제공하는 yLUNA vault는 인기가 매우 많아질 것으로 생각해요.

nexPRISM 이 기존 Convex 스타일의 cvxCRV와 조금 다른 점은

초기에 보유하는 nexPRISM이나, 3달 뒤에 들어오는 nexPRISM 이나 똑같이 fungible 한 nexPRISM으로 동일한 AMP의 지분을 보유합니다. 따라서, 시간이 갈수록 nexPRISM의 수요가 증가할 것으로 추측해볼 수 있습니다.

리스크

프리즘 프로토콜의 yLUNA Farm 이 종료된 10개월 후에, AMP의 유틸리티가 무엇인지 아직은 알 수 없습니다.
- 프리즘 프로토콜의 거버넌스 행사권을 AMP에 따라 지급하는 방향이지 않을까 싶어요. 일반적인 PTP 모델.
프리즘 프로토콜의 팀 물량 언락은 2022년 8월 1일부터 시작됩니다.
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